第6章  證券投資技術分析

一、 K線

K現又稱陰陽線，K線是買賣雙方喊價時所留下來的記錄，K線可分為陽線與陰線，收盤價高於開盤價稱為陽線，收盤價低於開盤價稱為陰線。

1. 陽線

顯示收盤價高於開盤價，但收盤價不一定會在平盤之上，通常陽線都以紅色表示，且市場多以收紅稱之，故俗稱紅棒。

實例：全台日線圖

2. 陰線

顯示收盤價低於開盤價，但收盤價不一定會在平盤之下，由於市場對收陰線俗稱收黑，故稱黑棒。

實例：全台日線圖

3. 帶上、下影線的陽、陰線

出現是影線愈長表示賣方力道(上檔壓力)愈重，若出現下影線愈長則表示買方力道(下檔支撐)愈強，若同時出現上、下影線，則觀察上、下影線的長度來決定多空的力道。

A. 帶下影線的陽、陰線

不論是陽線或陰線，下影線的長度愈長，表示買方逢低買進的力道(下檔支撐)愈強。

B. 帶上影線的陽、陰線

不論是陽線或陰線，上影線的長度愈長，表示賣方力道(上檔壓力)愈重。

4. 無上、下影線的陽、陰線

無上、下影線的陽線開盤價為最低價，收盤價為最高價，這種陽線顯示出強勁的買進力道，。無上、下影線的陰線則開盤價為最高價，收盤價為最低價，這種陰線顯示出賣方賣壓沉重。

 

A. 無上、下影線的陽線

代表多頭買進力道強勁，開盤以最低價開出就沒有回到開盤價格，收盤以最高價作收，通常這種陽線表示後市持續看多。

B. 無上、下影線的陰線

代表空頭賣出力道強大，開盤以最高價開出之後無法回到開盤價格，最後並以最低價作收，通常這種陰線表示後市仍將持續看跌。

5. 十字線

又稱為變盤線或試探線，開盤價等於收盤價，並出現上影線與下影線，通常是股價即將出現變盤的訊號。

6. 一字線

開盤價、收盤價、最高價、最低價均為同一個價格，通常出現在跳空漲停或跳空跌停的時候。

　

A. 跳空漲停

B. 跳空跌停

7. T字線、倒T字線

T字線顯示出股價雖然一度下跌，但買盤仍舊強勁，將股價推升回到高點，後勢持續看漲。

 

A. T字線

代表開盤後股價以最高價開出後雖然下跌，但收盤時股價回到開盤價，表示下檔支撐強勁，T字線若在跌深後出現，後勢股價上漲的機率很大。

B. 倒T字線

倒T字線則是股價一度上揚，但遭遇賣壓史股價下跌回到起漲點，後勢下跌的機率較高。倒T字線俗稱墓碑線，與T字線剛好相反，倒T字線若出現在一段漲幅之後，後勢出現下跌的機率較大。

二、 移動平均線(MA, Moving Average)

代表一定期間的平均成本，當股價漲或跌至平均線附近，可以當作股價的壓力或是支撐，收盤價相加除以天數所得出的數字連結雸成的線稱之為移動平均線。

優點：判斷支撐與壓力的重要依據。

缺點：移動平均線取得數據落後股價反應。短、中、長日期的均線糾結不易判斷。

　

1. 計算移動平均線  MA=ΣP_i / n

移動平均線公式

目前股市一週營業日為5日，故習慣上多以5日移動平均線為週線。

　

2. 移動平均線的4種訊號：

l　短期平均線、中期平均線很容易與股價交錯在一起，則進入盤整走勢。

l  多頭行情裡，若中期平均線向上，雖股價與短期平均線向下移動，只是回檔。

     若中期平均線有向下反轉跡象，則趨勢改變。

l  在空頭行情裡，若中期平均線仍向下移動，雖股價與短期平均線向上移動，趨勢並未改變，

     只是反彈行情。中期平均線有向上反轉跡象，趨勢才有改變。

3. 葛蘭碧移動平均線8法則 (Granvile)：

(1~4)屬買進信號，(5~8)屬賣出訊號。

三、 隨機指標KD值

1. 計算方法

　

「隨機指標KD線」(STOCHASTICS KD LINE)，簡稱為「KD線」或為「KDL」。

行情大漲，RSV隨同大幅增加，並帶動K值(快速移動平均值)與D值(慢速移動平均值)。

「未成熟隨機值」(RAW STOCHASTICS VALUE，簡稱RSV)。該數值一般大多以9天為基期，並以最近9天內股價指數(或個股股價)的最高、最低及收盤，來計算第9天的RSV。

RSV =

當日K值 = 前一日K值 ×2/3 + 當日RSV ×1/3

當日D值 = 前一日D值 ×2/3 + 當日K值 ×1/3

若無前一日的K值與D值時，可以分別用50來代入計算，K值與D值永遠都介於0至100之間。

2. 涵義

KD指標是根據股價近期來漲跌變化計算出來的敏感性指標，具有價格發現的功能，十分適合短線操作的投資人運用。KD值分別為兩項指標，一個為K值，一個為D值，K值變動的速度較快，D值變動的速度較慢，當股價處於漲勢時，K值會大於D值，處於跌勢時，K值會小於D值，而K值與D值永遠介於0到100之間。

KD值訊號代表的意義

1.      KD值 > 80，表示股價已經上漲一段時間，隨時可能會向下修正，可以考慮賣出。

2.      K值從高檔向下跌破D值，可視為賣出訊號。

3.      KD值 < 20，表示股價跌幅已深，出現超賣情形，股價隨時可能翻轉向上，可以準備進場買進持股。

4.      K值從低檔向上穿透D值時，可視為買進訊號，K > D表示趨勢向上。

5.      KD值交叉必須為同向交叉，否則視為無效交叉。

四、 相對強弱指標RSI (Relative Strength Index)

RSI(相對強弱指標)計算的理論基礎是利用多空雙方的買賣結果，來作為評估市場買賣力道強弱的依據，RSI通常會比K線圖早呈現頭部或者是底部，適合搭配K線圖或者是KD值一併參考，RSI的區間跟KD值一樣，介於0到100之間。

RSI通常使用6日與12日作為短、長計算天期。

RSI值訊號代表的意義

1. 當RSI大於70時，代表該檔股票漲幅已大，隨時會出現回檔。

2. 短天期RSI由高檔70以上向下跌破長天期RSI，可視為賣出訊號。

3. 短天期RSI從低檔30以下向上穿透長天期RSI，可視為買進訊號。

4. RSI在30到70之間時，買賣訊號並不明顯，投資人宜暫時觀望等待訊號出現，或搭配其他指標來判別走勢，當RSI小於30時，代表股價跌幅已深，可能出現反彈。

RSI的計算公式

RSI =

l   將RSI低點相連，若呈上升趨勢，表示多頭市場；將RSI高點相連，若呈下降趨勢，表示空頭市場。

五、 指數平滑異同移動平均線MACD

MACD  (Moving Average Convergence and Divergence)簡稱指數離差指標

MACD(指數平滑異同移動平均線)是利用兩條不同天期的移動平均線的離差，作為多空趨勢的判斷，該離差職稱之為DIF，然後再以DIF值平均後得MACD值，DIF減去MACD之後的數值成為DEF柱狀體，一般而言，DIF線對股價的反應較快，而MACD線對股價的反應較慢，也由於MACD所選取的天數較長，較適合中長期投資人作為判斷買賣依據。

　

MACD指標代表的意義

通常求取MACD所使用的移動平均線為12天和26天。

　

作法：1. DIF=12日EMA – 26日EMA
　　　2. 對DIF進行9日平滑移動平均即MACD

　

MACD之訊息：

1.      DIF向上突破MACD時為買進訊號。

2.      DIF往下穿破MACD為賣出時機。

3.      DEF柱狀體 > 0，DIF與MACD在零軸之上，視為多頭走勢。

4.      DEF柱狀體 > 0，DIF與MACD在零軸之下，先視為反彈。

5.      DEF柱狀體 < 0，DIF與MACD在零軸之下，視為空頭走勢。

6.      DEF柱狀體 < 0，DIF與MACD在零軸之上，先視為回檔。

六、 乖離率(BIAS)

乖離率(BIAS)是指在特定時間內收盤價格與移動平均線的百分比差距，若該股價在平均價之上為正乖離，在平均價之下為負乖離，當正乖離或是負乖離擴大時，代表股價背離越大。

短天期的乖離率減掉長天期的乖離率可以求出圖中柱狀體，柱狀體在水線下時為負值，柱狀體在水平線上時為正值。

乖離率的計算公式

N日乖離率 =

乖離率的操作技巧

1.      當乖離率由負值轉正值時，可視為買進訊號。

2.      當乖離率由正值轉負值時，可視為賣出訊號。

3.      柱狀體長度越長，代表股價近期陷入盤整的機會越大。

4.      正乖離大於10%時，代表短線股價漲幅已高，股價隨時會反轉向下，宜擇機出場。

5.      負乖離超過10%時，代表短線股價跌幅已深，股價隨時會出現反彈向上，可分批進場承接股票。

6.      正乖離率愈大，表示短期獲利愈大，回吐可能性愈大。
　　 負乖離率愈大，表示短期損失愈大，回補可能性愈大。

7.      10日平均值的負乖離率4.5%以上，是買進時機。
 　　正乖離率5%以上，是賣出時機。

8.      25日平均值的負乖離率7%以上，是買進時機。
 　　正乖離率8%以上，是賣出時機。

9.      72日平均值的負乖離率11%以上，是買進時機。
 　　正乖離率14%以上，是賣出時機。