【例 1-1】 銷貨成本40萬元，毛利率20%，平均應收帳款為10萬， 求應收帳款週轉率？

<解> 應收帳款週轉率 = 銷貨收入 ÷ 平均應收帳款

　　 銷貨成本比率 = 1 - 毛利率 = 1 - 20% = 80%

 　　銷貨收入 = 銷貨成本 ÷ 銷貨成本比率 = 40萬 ÷ 80% = 50萬

 　　應收帳款週轉率 = 50萬 ÷ 10萬 = 5

【例 1-2】 公司91年度賒銷為 90萬。年初應收帳款餘額為 6萬元，應收帳款收現 83.5萬元，轉銷呆帳為 5仟元，
    後又收回已轉銷之呆帳 1仟元。年底按帳齡分析法，估計可能無法收回之應收帳款為 3仟元，備抵呆
    帳餘額為  1仟元，求該公司之應收帳款週轉率？

<解>  期末應收帳款餘額 = 6萬 + 90萬 - 83.5萬 - 0.5萬 = 12萬
∴ 應收帳款週轉率 = 90萬 ÷ [ ( 6萬 + 12萬 ) ÷ 2 ] = 10 (次)

◎習題 1-1.   某公司淨利為11.4%，資產週轉率為1.34，若股東權益報酬率為22.8%，
　　　　　   求 (1)權益比率 (2)固定比率 (3)固定資產對長期資金比率？

<解>    (1) 權益比率 = 股東權益(E) ÷ 總資產(A)
　  　　　淨利率( N ÷ S ) = 11.4% → N = 0.114S
　  　　　資產週轉率 = S ÷ A = 1.34 → S = 1.34A
　   　　　N = 0.114 × 1.34A = 0.15276A
　   　　　A = N ÷ 0.15276
　   　　　股東權益報酬率 = N ÷ E =22.8% → E = N ÷ 0.228
　   　　　E ÷ A = ( N ÷ 0.228 ) × ( 0.15276 ÷ N ) = 0.15276 ÷ 0.228 = 0.67 = 67%

　　　(2) 固定資產 = 600萬 - 110萬 = 490萬
　  　　　固定資產 ÷ 股東權益 = 490萬 ÷ 200萬 = 2.45 = 245%

　　　(3) 長期資金 = 長期負債 + 股東權益 = 250萬 + 200萬 = 450萬
　　　　  固定資產 ÷ 長期資金 = 490萬 ÷ 450萬 = 1.09 = 109%

【例 1-5】 公司的應收帳款週轉率10，營業循環為60天，請問存貨週轉率為何 (一年以365天計算)？

<解>  營業循環 = 存貨週轉期間 + 應收帳款週轉期間

　　   60 = 365 ÷ 存貨週轉率 + 365 ÷ 10

　　  存貨週轉率 = 15.53

【例 1-6】 期初存貨 4萬，期末存貨 2萬，銷貨 20萬，銷貨毛利率 30%，求存貨週轉率？

<解>  存貨週轉率 = 銷貨成本 ÷ 平均存貨
　           　  = 20萬 × ( 1 - 30% ) ÷ [ ( 4萬 + 2萬 ) ÷ 2 ] = 4.7

【例 1-7】 某企業的銷貨成本為3000萬元，賒銷金額為5000萬元，平均存貨為200萬元，
　求該企業的存貨週轉率(次數)？

<解>  存貨週轉率 = 銷貨成本 / 平均存貨

= 3000億 / 200萬 = 15次

【例 1-8】 公司速動比率0.5、流動比率1、存貨週轉率2、銷貨為54萬元、銷貨毛利 率為20%、現金及短期
    投資為3萬元，則流動資產為何？

<解> 存貨週轉率 = 銷貨成本 ÷ 平均存貨
　　　　　　　  = ( 54萬 × 0.8 ) ÷ 平均存貨 = 2

　　 平均存貨 = 21.6萬

　　 流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債 = 1

　　 速動比率 = 速動資產 ÷ 流動負債 = 0.5

　　 由上兩式得知：速動資產 = 0.5 倍流動資產

　　 令流動資產為 X

　　 0.5X + 21.6萬 = X

　　 X = 43.2萬

【例 1-9】 公司購買商品存貨均以現金付款，銷貨則採賒銷方式，該公司本年度之存貨週轉率為 10，應收帳款
    週轉率為 12，求其營業循環？

<解>  營業循環 = 存貨轉換期間 + 應收帳款轉換期間
          存貨轉換期間 = 365天 ÷ 存貨週轉率 = 365 ÷ 10 = 36.5
          應收帳款轉換期間 = 365 ÷ 應收帳款週轉率 = 365 ÷ 12 = 30.4
          ∴ 公司的營業循環 = 36.5 + 30.4 = 66.9 ≒ 67

【例 2-1】 公司90年度平均總資產15萬元，銷貨6萬元，淨利率10%，求公司總資產報酬率？

<解>  總資產報酬率 = 淨利率  × 總資產週轉率 = 10% × ( 6萬 ÷ 15萬 ) = 4%

【例 2-2】 淨銷貨為15萬元，期初總資產為7萬元，資產週轉率為3，求期末總資產？

<解>  資產週轉率 = 銷貨 ÷ 平均資產
 3 = 15萬 ÷ 平均資產
平均固定資產 = 15萬 ÷ 3 = 5萬
期末資產總額 = 5萬 × 2 - 7萬 = 3萬

【例 2-3】 已知小陳汽車公司去年度的財務資料如下：

  請問其去年度的資產報酬率為何？

<解>  總資產報酬率 = 淨利 / 平均資產
淨利 = 200億 * 5% = 10億元
10億 / 400億 = 2.5%

【例 2-4】 甲公司年度純益率為20%，總資產週轉率為0.2，請問甲公司去年度的資產報酬率為多少？

<解>   總資產報酬率 = 淨利 / 平均資產
 資產週轉率 = 銷貨收入 / 平均資產
 純益率 = 淨利 / 銷貨收入
 資產報酬率 = 資產週轉率 * 純益率 = 20% * 0.2 = 4%

【例 2-5】 公司本期淨利為30萬元，其中利息費用為5萬元，所得稅率為25%。假設期出與期末總資產分別為
　 400萬與460萬元，求公司本年度之總資產報酬率為何？

<解>   總資產報酬率 = [ 淨利 + 利息 ( 1- 稅率 ) ] ÷ 平均資產
                         = [ 30萬 + 5萬 × ( 1- 25% ) ] ÷ [ ( 400萬 + 460萬 ) ÷ 2 ]
                         = 7.85%

◎習題 2-1.   某公司的股東權益報酬率為14%，負債／權益比為0.8，求總資產報酬率？

<解>  負債 ÷ 權益 = 0.8
          資產 ÷  權益 = 1 + 負債 ÷ 權益 = 1.8
          股東權益報酬率 = 總資產報酬率 × 平均資產總額 ÷ 平均股東權益
          14% = 總資產報酬率 × 1.8
          總資產報酬率 = 7.78%

◎習題 2-2.   鴻景公司90年的資產週轉率為4倍，當年度總銷貨收入100萬元。如果當年度的淨利為8萬元，求
　　公司90年的資產報酬率？

<解>  平均固定資產 = 100萬 ÷ 4 = 25萬
          資產報酬率 = 8萬 ÷  25萬 = 32%

【例 2-6】 公司資料如下，求90年度股東權益報酬率？

	90年12月31日	90年1月1日	90年度
資產總額	12萬元	10萬元	銷貨收入 40萬元
			利息費用 6仟元
負債總額	6萬元	5萬元	稅前淨利 8千元
			所得稅率 25%

<解>  股東權益報酬率 = 淨利 ÷ 平均股東權益
                             = 8仟 × ( 1 - 25% ) ÷ [ ( 12萬 - 6萬 ) + ( 10萬 - 5萬 ) ] ÷ 2
                             =10.91%

【例 2-7】 公司91年度平均總資產15萬元，銷貨6萬元，其稅後淨利3萬元，稅率25%，平均財務槓桿比率為2，
　求公司股東權益報酬率？

<解>  股東權益報酬率 = 稅後淨利率 × 總資產週轉率 × 平均財務槓桿比率
                             = ( 3萬 ÷ 6萬 )  × ( 6萬 ÷ 15萬 ) × 2 = 40%

【例 2-8】 某公司89年之相關資料如下，求股東權益報酬率？

銷貨收入	1000萬	普通股股利	10萬	流動負債	40萬
銷貨成本	720萬	特別股股利	4萬	長期負債	115萬
稅前淨利	50萬	固定資產	165萬	普通股(面額10)	60萬
利息費用	20萬	資產總額	330萬	特別股(面額10)	40萬
所得稅費用	5萬			股東權益總額	175萬

<解>  股東權益報酬率 = 稅後淨利 ÷ 平均股東權益
                             = ( 50萬 - 5萬 ) ÷ 175萬 = 0.2571 = 25.71%

【例 2-9】 某公司的總資產報酬率為14%，負債／權益比為0.8，求股東權益報酬率？

<解>  負債 ÷ 權益 = 0.8
資產 ÷ 權益 = 1 + 負債 ÷ 權益 = 1.8
股東權益報酬率 = 總資產報酬率 × ( 平均資產總額 ÷ 平均股東權益 )
                             = 14% × 1.8 = 25.2%

【例 2-10】 公司的總資產報酬率為8%，淨利率為4%，淨銷貨收入為1萬元，求公司總資產？

<解>   總資產報酬率 = 淨利率 × ( 銷貨收入 ÷ 平均資產總額 )
 8% = 4% × ( 1萬 ÷ 平均資產總額 )
 平均資產總額 = 5,000

◎習題 2-3.   公司89年度平均股東權益15萬元，平均負債15萬元，銷貨20萬元，淨利率10%，求公司股東權益
　　　　　  報酬率？

<解>  股東權益報酬率 = 淨利率 × 總資產週轉率 × 平均財務槓桿比率
                                      = 10% × ( 20萬 ÷ 30萬 ) × ( 30萬 ÷ 15萬 )
                                      = 13.33%

◎習題 2-4.   公司91年度平均股東權益20萬，平均負債10萬，銷貨20萬，總資產報酬率10% ，求公司股東權益
　　　　　  報酬率？

<解>  股東權益報酬率 = 總資產報酬率 × ( 平均資產總額 ÷ 平均股東權益 )
                                      = 10% × ( 30萬 ÷ 20萬 )
                                      = 15%

◎習題 2-5.   公司88年12月31日總資產為54萬元，保留盈餘15萬元，負債比率(負債／總資產)為47.78%，稅前
                      盈餘2.5萬，稅率14.28%。求88年之股東權益報酬率？

<解>  股東權益 = 54萬 × ( 1 - 47.78%) = 281,988
          股東權益報酬率 = [ 2.5萬 × ( 1 - 14.28% ) ÷ 281,988 = 7.6%